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印度卢比兑美元汇率跌至历史新低，疲软的海外资本流入和扩大的贸易逆差构成双重压力。印度央行已入场干预以捍卫90关键心理关口，试图阻止卢比失序贬值，但市场参与者因预期汇率将继续走弱而加速购汇的行为，正加剧卢比的下行压力。
在海外资本流动疲软和贸易逆差扩大的双重压力下，印度卢比兑美元汇率跌至历史新低，促使印度央行出手干预，以捍卫关键的90心理关口。
周二，印度卢比兑美元汇率下跌0.28%至89.7975，刷新了周一创下的89.7575的历史低点。盘中卢比一度跌至89.85，在逼近90大关之际，据路透社报道，印度储备银行（RBI）入场干预以阻止其进一步下跌。
印度央行此次出手干预，凸显了其防止卢比失序贬值、维护市场稳定的决心。三菱日联银行（MUFG Bank）的分析师在一份报告中表示，“我们预计印度央行将积极干预，为美元兑卢比汇率设定上限”。
此次卢比的疲软走势，正值印度公布了截至9月份季度的强劲经济增长数据且通胀率保持低位之际。然而，这些通常会为货币提供支撑的积极因素，已被投资者暂时搁置，后者目前更关注对卢比不利的货币流动动态及不断扩大的贸易逆差。
多重逆风施压，基本面优势被削弱
当前，投资者对卢比前景的担忧主要源于持续的资金流动压力。无论是证券投资还是直接投资的流入都保持疲软，而印度的贸易赤字却在不断扩大。经济学家表示，不断膨胀的贸易逆差预计将推动本财年的经常账户赤字进一步扩大。汇丰银行（HSBC）预测，印度本财年的经常账户赤字占GDP的比重将从去年的0.6%升至1.4%。
数据显示，年初至今，外国投资者已从印度股市撤出近170亿美元。此外，备受期待的美印贸易协议迟迟未能达成，也对卢比的前景构成了拖累。市场原本预期该协议将成为改善卢比市场情绪的重要催化剂，但现实恰恰相反。
市场预期与行为加剧贬值压力
市场参与者的行为进一步放大了卢比的下行压力。据银行家透露，由于预期卢比将进一步走弱，进口商正加速进行对冲操作，提前购入美元，这加剧了市场的供需失衡。
与此同时，出口商则普遍放慢了对冲步伐，倾向于推迟将外汇收入兑换为卢比，以期在未来获得更有利的汇率。这种单向的市场预期和行为，共同形成了一股推动卢比贬值的强大力量。
印度央行干预力图维稳，但长期贬值趋势难改
为减缓卢比的下跌速度，印度央行一直在外汇市场保持着干预姿态。据交易员称，在过去几周，央行曾致力于防守88.80的关键水平。然而，在这一水平失守后，卢比面临的贬值压力逐步累积，最终导致其逼近90的整数关口。
尽管印度央行出手力图稳定汇率，但部分机构认为长期趋势仍不容乐观。根据三菱日联银行的观点，潜在的基本面表明卢比仍有进一步走弱的空间，这可能意味着印度央行最终会允许卢比随着时间的推移跌破90水平。短期内，央行的干预或将继续为市场提供缓冲，但要扭转整体趋势仍面临挑战。
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